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「股票配资门户」多只理财产品净值跌破1 净值型理财产品到底能不

  6月9日,招商银行(行情600036,诊股)(港股03968)披露了旗下理财子公司——招银理财的一款名为“季季开1号”的产品收益情况,近一个月年化收益率为-4.42%,让投资者大跌眼镜,引起市场热议。这件事也让广大投资者意识到,原来银行理财产品真的会亏损。

  一般来说,中高风险等级的理财产品容易亏损,尤其是配置股票等权益类资产的产品,但招银理财亏损的这款产品风险等级为PR2级,即中低风险,资金主要投向债券等固收类资产,之所以会发生阶段性亏损现象,主要是因为近期货币宽松不如预期导致债市走熊,从而影响到银行理财产品净值。

  银行理财亏损现状

  实际上,银行理财产品亏损的情况一直都存在,只不过过去亏损的大多是高净值理财、私银理财或私募理财产品,面向客群也大多是高收入或高资产投资者,所以并未引起太多关注。2018年4月资管新规出台,明确要求银行理财要打破刚性兑付,向净值化转型,投资者要自负盈亏。

  不过近两年理财产品净值化转型速度不如预期,截至目前,净值型理财产品规模占比只有50%左右,净值型理财产品亏损的案例也极少发生,有些伪净值型产品依然在执行刚性兑付。

  理财子公司发行的都是符合资管新规的净值型理财产品,在推动理财产品向净值化转型方面走在行业前列。根据监管要求,封闭式净值型理财产品至少每周要披露一次净值,开放式净值型理财产品要按照开放期披露净值,净值可能会涨也可能会跌,所以产品的收益率可能是正的也可能是负的。

  理财产品的初始净值都是1,此后净值会不断波动,上涨的概率较高,但也有下跌情况,净值跌破1的理财产品并不少见。

  在已经开业的理财子公司中,中银理财净值跌破1的产品最多。根据零售金融新视角监测的数据显示,截至6月29日,在理财子公司披露净值的公募理财产品中,有58只产品净值在1以下,其中中银理财28只、建信理财20只、交银理财9只、农银理财1只。在这58只净值跌破1的理财产品中,PR2和PR3风险等级各占一半,封闭式产品45只,平均期限为773天。从发行期限来看,均为今年2~5月发行,其中2月发行产品2只、4月发行产品23只、5月发行产品30只、6月发行产品3只,大部分净值跌破1的理财产品为近两个月发行。中银理财目前披露净值的产品总量为182只,也就是说中银理财处于存续期的净值型理财产品有15%左右处在亏损状态,这个比例还是非常高的,但是投资者不必过于恐慌。

  首先,这些净值在1以下的理财产品成立时间较短,但是产品期限较长,短期内净值下跌不代表长期或最终投资收益,投资者无需过度关注短期净值的下跌。可以看到,中银理财成立时间在3个月以上的理财产品净值均处于增长状态,一般来说,持有时间越长、理财产品亏损的概率越低。

  比如开头提到的招银理财季季开1号理财产品,根据6月17日最新披露的净值数据显示,该产品净值已经回升至1以上,为1.002,也就是说在一个月内已经扭亏为盈。该款产品于今年4月成立,为季度开放产品,最近一次开放日在7月,也就意味着截至目前,并没有任何投资者因为购买该款产品导致本金亏损。

  此外,净值型理财产品可能为投资者博取更高的投资收益。理财子公司对净值型理财产品收取固定管理费及浮动管理费,浮动管理费针对超额业绩基准的投资收益收取,在20%~100%之间,平均为50%左右。如果浮动管理费率不是100%,则投资者可能获取超额业绩报酬。

  假设一款净值型理财产品的业绩比较基准为4.2%,浮动管理费率是50%,产品的实际投资收益率是5%,则投资者最终拿到的收益率是4.2%+(5%-4.2%)*50%=4.6%。

  根据中银理财披露的产品净值数据,共有90款产品在3月底和5月底均披露了产品净值,这90只产品在这2个月期间的平均年化收益率在9%左右。中银理财今年以来新发行的净值型理财产品的平均业绩比较基准在4.5%左右,可以看出,虽然净值型理财产品的收益波动加剧,但给投资者带来的收益要高于传统预期收益型理财产品,且部分产品能给投资者带来超额业绩报酬。

  银行理财打破刚性兑付来真的

  保守型投资者不适合购买净值型理财

  过去多年银行理财产品都处于刚性兑付状态,导致现阶段投资者对净值型理财产品的接受程度普遍不高。

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